日前马来西亚棕榈油局（MPOB）公布2025年3月棕榈油供需数据败露，3月马棕库存在捏续6个月降库后初次回升，且产量高于阛阓预期村上里沙qvod，这次论说影响中性偏空。

　　往后看，4月马棕或不时增产趋势，但同期斋月竣事后印度存在补库需求，举座算计4月马来棕榈油供需同增，库存或链接回升。基本面偏空压力，4月棕榈油现货价钱或震撼下行。

　　3月MPOB论说影响中性偏空

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的3月棕榈油供需数据败露，3月马来西亚棕榈油产量为138.72万吨，环比增16.76%；出口量为100.55万吨，环比增多0.91%；入口量为12.19万吨，环比增82.51%；3月末马棕库存为156.26万吨，环比增3.52%。与此前阛阓预估数据比拟，产量高于预期村上里沙qvod，出口和库存基本合适阛阓预期，这次论说影响中性偏空。

　　尤其是3月马棕产量环比增多，利空棕榈油阛阓。从季节性端正上来看，3月风光影响削弱，棕榈油插足增产周期，马来棕榈油产量在资历6个月捏续着逾期回升，略高于近五年平均水平，利空价钱。

　　反不雅需求面，3月马棕出口量基本合适预期，督察偏低水平。分析其原因，3月棕榈油价钱督察高位震撼，产地暂无较大卖压，报盘价钱高位坚挺，豆棕督察倒挂。主要入口国印度恰逢斋月，询采积极性不高，消化库存为主。另外，中国现货阛阓交投一般，3月国内到船有限，扼制马棕出口。

　　供强需弱导致限定3月底，马来西亚棕榈油库存约为156.26万吨，环比增多3.52%，同比降21.24%。这主如果由于斋月时辰马来国内耗尽提振，月末库存增幅有限仍低位驱动，对棕榈油价钱存在复古。

　　瞻望4月，一方面，马棕产量或不时增长趋势。马来西亚棕榈油产量插足季节性增产周期，产量或逐月飞腾。4月降雨天气对棕榈油产量影响削弱，算计不时增长趋势，但受月初节日影响，SPPOMA数据败露前5日产量环比下滑35.47%。

　　另一方面，4月马棕出口环比或有增多。ITS数据败露本月前10日马来棕榈油出口量环比增多29.29%。斋月后印度存在刚性补库需求，月初棕榈油报盘价钱回逾期印度入口商买船积极性较高，提振马棕出口。中国棕榈油督察供需双弱场面，近月倒挂近况仍存，类似末端暂无需求放量，近月买船荒芜。举座来看，4月马来棕榈油或供需双增，不时累库趋势，基本靠近阛阓影响转空，棕榈油价钱或震撼下行。

　　要而论之，3月MPOB数据合适阛阓预期，4月出口数据表示好转提振阛阓，但由于产量增幅表示4月棕榈油不时累库趋势，现货价钱或偏弱调停。

　　（作家：轩东爽村上里沙qvod，卓创资讯分析师）