从机器狗亮相春晚激勉热议，到“具身智能”写入2025年政府责任评释，东说念主形照旧成为当下最受讲理的产业赛说念之一。这条赛说念的产业链上，除了、宇树科技这么径直面向市集的卑劣企业寄明月 裸舞，在供应链上游还有一些不为外界熟知，但有着制造上风与时期累积的要津玩家。他们的发展景色径直影响整条赛说念的增长速率与成漫空间，一定程度上也塑造了最终居品的形态与智商。

三花智控等于一家这么的企业。

除了股民与业内东说念主士，许多东说念主可能并莫得外传过（以下简称“三花”）的名字，更不知说念它坐褥的各式阀门和零部件不错作念什么用。张说念才我方曾总结，“三花”这家企业是由三个居品构筑的，鉴别是1987年坐褥的二位三通电磁阀、1995年研发的空调四通阀，和2014年熟习的电子延长阀。

行动机电零部件界限的“隐形冠军”，三花在昔时40年，遥远通过钻研时期研发与坐褥工艺擢升，从绍兴新昌的一间小工场，悄然发展到人人最大的制冷空调适度元器件和人人最初的汽车热处罚系统零部件制造商，为人人空统一汽车行业真的所有头部企业提供中枢零部件。财报露出，三花智控2024年生意收入为279.47亿元，同比增长13.80%；归母净利润为31.0亿元，同比增长6.10%。

2025年1月15日，三花再次向港交所主板上市肯求，其A股市值突破千亿元。在新动力汽车发展死灰复燃之时，三花智控再次未焚徙薪，参与到智能机器东说念主产业上升中，将机器东说念主机电推广器行动改日要点发展界限。

要是说主营居品的迭代组成了三花发展的明线，那么人人市集的扩张则是作陪期间的一条暗线。从缔造之初，三花就靠近着与兰柯等国际品牌的正面竞争，战场也从未只是局限在国内市集。放胆2024年9月30日，三花在外洋市集的收入达到90.51亿元，占公司总营收44%，还照旧在外洋布局拓荒13个坐褥工场，雇佣最初5千名外洋职工，以复古人人市集的产能供应和市集运营。

哪些成分决定了三花从小工场发展为“隐形冠军”？长达40年时期里，三花走对了哪几步？

1.10年收购与反收购，从小工场长成小巨头

2007年，杭州⻩⻰世纪广场的一间会议室里，张亚波携带的三花团队，正在与英国的兰柯公司进行粗重的收购谈判。几个小时后，两边不欢而散，第一次入部下手跨境并购的张亚波在现场放出狠话：你们此次走了，就不要再纪念了。

行动收购方，三花掌持着主动权。那时三花在四通阀市集的增⻓正势如破竹，销量贯穿三年居人人第一。而最早发明四通阀的兰柯，固然曾控制人人市集近半个世纪，但在三花的竞争下照旧抵制丧失中低端市集，营收和利润节节下滑。

四通阀，是空调的必备零部件，⻓度只须十几厘米，通度日塞移动更正制冷剂的流向，决定了空调是制冷照旧制热。兰柯发明四通换向阀38年后，1995年， 三花完满投产了第一条四通阀坐褥线。

三花智控的居品四通阀

1998年，三花在四通阀市集还只是个小⻆色，关联词照旧引起兰柯的警悟。兰柯漠视以3亿元的天价， 收购三花的四通阀业务。

关于兰柯伸出的“橄榄枝”，三花里面争论热烈：是收拢契机大捞一笔，但毁灭⻓远改日，照旧守住居品，但要靠近同业的强势竞争？出于对中国空调市集发展远景的信心，三花的创举东说念主张说念才采取了后者。

张说念才是张亚波的父亲，1979年到兰花的前身——绍兴新昌县农机修配厂担任供销科⻓。他推动工场转型坐褥制冷配件，与上海交大和海尔相助，在1987年冲突外企控制，研发出第一款“二位三通电磁阀”，一年赚到1000万元。

进入21世纪，中国空调市集进入高速增⻓期，张说念才又决定将制冷零部件的研发要点转向空调截止阀。为了争夺国内空调市集份额，三花在里面不竭进行坐褥优化寄明月 裸舞，镌汰四通阀的老本，以廉价换销量；在外部派销售东说念主员造访寰球的空调品牌，和入口企业抢客户。很快格力、好意思的、海尔、⻓虹等国产空调品牌，齐陆续成为三花的客户，多款阀⻔居品年销量达到几百万只。

2005年，三花股份在深交所上市，募资2.95亿元，第二年四通换阀销量突破2500万套，在人人市集份额上升至50%。

兰柯向三花发起收购并被拒却的10年后，2007年，两家公司又一次坐在谈判桌上，但此次两边变装发生了对调，兰柯的四通阀业务被三花收入囊中，三花也因此一跃成为人人四通阀市荟萃品种最全、专利最多，坐褥智商最强的巨头，市集份额提高至60%。

“这个10年砸下来砸对了”。多年以后，张说念才仍然频繁拿起这段旧事。对他来说，与兰柯的10年收购之战，意味着相持⻓期方针的正确性，以及靠居品实力赢得竞争的必要性。

2. 从头昌到杭州，预订电动⻋红利的⻋票

2017年7月28日，特斯拉在好意思国加州举行的model3上市交车典礼上，现场一派欢叫，更引起人人科技界和制造业高度讲理。交车典礼上，三花的高管们也行动特邀嘉宾出席。行动特斯拉的中枢供应商之一，那时三花刚刚凭借电子延长阀时期，拿下有着汽车工业“奥斯卡”之称的PACE大奖，这亦然中国汽车部件企业初度得到这一荣誉。除了为特斯拉提供热处罚部件，三花亦然飞奔、良马、奥迪等欧洲大型汽车厂商，以及比亚迪、祥瑞、理念念、蔚来等国内汽车厂商的一级供应商。

招股书露出，截止2024年9月的9个月内，三花智控汽车零部件的营收为81.11亿元，在总营收中占比照旧达到四成，是企业新的增长引擎。从空调四通阀，到新动力车的电子延长阀，三花走出第二个发展弧线的背后，是又一个“砸对了”的10年。

早在2006年，三花将汽车空调部件干事部孤苦出来，在杭州下沙缔造了三花汽车零部件有限公司。那时下沙属于杭州经济时期拓荒区，对汽车产业提供不少扶助战略，三花又在这里陆续缔造多家公司，初步搭建起汽车空调零部件产业的发展体系。

三花智控

彼时，汽车行业仍然以燃油车为主，但少数东说念主照旧提前碰见到电动汽车崛起的改日。2008年10月，特斯拉启动量产并拜托第一批电动跑车Roadster的几个月前，张说念才在杭州造访了万向集团创举东说念主鲁冠球。那时鲁冠球告诉他，“现时再去搞传统汽车莫得必要了，要搞就搞新动力汽车。”

而三花擅长的热处罚系统固然照旧用在燃油车上，关联词对新动力车愈加要津，会径直影响汽车耗能成果。鲁冠球的话使张说念才意志到，提前想象出好的汽车空调热处罚的适度部件与组件，才智收拢汽车行业的改日。

2009年，三花在杭州下沙工业园缔造中央商讨院，将新动力汽车空调系统行动主要商讨地点。经由四年粗重的居品蹊径摸索和客户需求调换，三花最终顺利研发出车用电子延长阀，并与几家好意思国新动力汽车的头部品牌达成相助。

电子延长阀是新动力汽车热处罚系统中的要津零部件，大致精准适度制冷剂的流量，终结更高效的热处罚。跟着新动力车行业的全面爆发，三花复制了在空调四通阀市集的顺利，凭借时期翻新和先发上风，成为热处罚零部件行业的头部企业。按销量、产量和收入诡计，2023年车用电子延长阀及集成组件，鉴别占比52.6%和65.7%，均为人人市集第一。比拟法功令雷奥（Valeo）和德国马勒（Mahle）的人人市集份额只须15%傍边，不错说三花在人人电子延长阀市集具有满盈最初地位。

3. 布局东说念主形机器东说念主，蓄力第三条增长弧线

张说念才曾不啻一次抒发过对特斯拉和马斯克的抚玩。2019年度规画权术大会上，张说念才说：“特斯拉以翻新处罚著称，拓荒新址品就很快。现时这个时间，愈加是快鱼吃慢鱼。三花一定要快。”

进入2025年，“快鱼”特斯拉加速了在东说念主形机器东说念主界限的脚步，在也曾发布model3的加州弗里蒙特的工场，更新了多个与Optimus东说念主形机器东说念主拓荒关联的招聘信息，加速推动Optimus的量产程度。

t特斯拉东说念主形机器东说念主

与此同期，国内东说念主形机器东说念主市集也风靡云蒸。市集监管大数据中心数据露出，放胆 2024 年 12 月底，国内已有 45.17 万家智能机器东说念主产业企业，比拟 2020 年底增长 206.73%。

三花机敏地察觉到了这一趋势，早在2022年傍边就蓄意布局机器东说念主界限，将第三次增长契机押注在这一赛说念。三花在2022和2023年年报中说起，将机器东说念主机电推广器行动改日要点发展界限，“为公司改日5-10年提供新的高附加值增长点”。

“围绕自动化，终结机器代东说念主，咱们但愿把东说念主不肯意作念的事情开释出来，擢升成果，提妙手的解放度，细分来看，自动化产线、机器东说念主、东说念主形机器东说念主、万物互联齐是具体邻接模式，是企业的契机点和将要去的地点。在自动化这个大界限中，（三花智控）聚焦企业擅长的中枢零部件方面，作念B2B业务。”张亚波曾在采纳采访时先容说念。

特斯拉发布东说念主形机器东说念主招聘信息的消除个月，三花在公告中称，与杭州钱塘新区管委会缔结了《三花智控改日产业中心面目投资合同书》，权术在杭州钱塘区投资不少于50亿元，拓荒机器东说念主机电推广器和域适度器的研发及坐褥基地。

三花将东说念主形机器东说念主研发基地放在杭州钱塘，与19年前在这里参加汽零部件坐褥的酌量雷同，齐是为了享受当地政府在协助审批、税收优惠及请问国度要点面目等方面的战略支柱。此外，杭州行动长三角经济圈的进击城市，在先进制造业、东说念主工智能界限的产业体系正在缓缓酿成，有益于三花进一步整合区域供应链资源，扩大市集份额。举例本年登上春晚的宇树科技“机器狗”，以及另一家也被称为“杭州六小龙”的公司云深处，齐是位于杭州的机器东说念主研发公司。

不久前马斯克默示，2025年的方针是制造数千台东说念主形机器东说念主Optimus，2026年产量再加多10倍，坐褥5万-10万个东说念主形机器东说念主，以后或每年翻10倍。要是三花智控不错连续与特斯拉等企业酿成绑定联系，意味着又提前锁定了新一轮行业增长红利。

结语

连结三花昔时40年的发展阅历来看，三花的耐久增长密码不错总结为——遥远聚焦在擅长的机电零部件界限，连结产业发展趋势进行时期研发，三次搭上了新兴赛说念的增长快车。而每一次时期蹊径突破与居品转型，又意味着累积下了更多的时期和东说念主才千里淀，冉冉设置起更深的护城河，从而大致不才一次时期升级中提前卡位，并在产业链中居于上风地位。

最初漠视“隐形冠军”见地的德国闻明处罚学家赫尔曼·西蒙曾说，“中国隐形冠军体现出与德国隐形冠军相称相似的特点，比如志向高远、原原委委、专心致志等”。和许多业内誉满全球，外界鲜为人知的“隐形冠军”雷同，三花靠着对行业的久了相识和机敏洞悉，加上低调受罪的欢乐精神，塑造出中国制造业今天的面容。三花走过的发展历程，亦然中国制造企业在人人化洪水勇进的波澜中，抵制作念大作念强的缩影。

参考文件

1. 《探索者之路，张说念才传》，迟天地

2. 《三花跃升：与巨东说念主同业》 ，企业处罚

3. 《隐形冠军：改日人人化的前卫》，赫尔曼·西蒙